一级交易商 (Primary Dealers) 是可以与美联储直接交易的金融机构。这些机构作为美联储操作的对手方，参与到美联储的公开市场操作中，包括买卖美国国债、机构债券和其他政府证券。
比如，当美联储采取量化宽松 (QE) 政策时候，美联储会通过一级交易商大量买入美国国债和MBS来实现。
一级交易商对于美联储实现其货币政策至关重要，帮助美联储控制货币供应量和短期利率，从而影响整个经济。
截止2024年2月，一共有24个一级交易商，列表如下【来源】：
- ASL Capital Markets Inc.
- Bank of Montreal, Chicago Branch
- Bank of Nova Scotia, New York Agency
- BNP Paribas Securities Corp.
- Barclays Capital Inc.
- BofA Securities, Inc.
- Cantor Fitzgerald & Co.
- Citigroup Global Markets Inc.
- Daiwa Capital Markets America Inc.
- Deutsche Bank Securities Inc.
- Goldman Sachs & Co. LLC
- HSBC Securities (USA) Inc.
- Jefferies LLC
- J.P. Morgan Securities LLC
- Mizuho Securities USA LLC
- Morgan Stanley & Co. LLC
- NatWest Markets Securities Inc.
- Nomura Securities International, Inc.
- RBC Capital Markets, LLC
- Santander US Capital Markets LLC
- Societe Generale, New York Branch
- TD Securities (USA) LLC
- UBS Securities LLC.
- Wells Fargo Securities, LLC
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一级交易商有什么作用？
一级交易商是由美联储指定的金融机构，它们有资格直接与美联储进行政府证券的买卖交易。
这些机构通常包括大型银行、证券公司和其他金融服务公司，在美国政府证券市场中扮演着中心角色。
1. 协助美联储控制经济活动
美联储通过公开市场操作买卖美国国债，以控制货币供应量和短期利率，进而影响经济活动。一级交易商作为这些操作的直接参与者，帮助美联储达成其货币政策目标。
一级交易商在美联储实施货币政策过程中发挥着关键作用。当美联储决定扩大或收缩货币供应时，会通过一级交易商买卖美国国债来实现这一目标。
例如，当美联储采取量化宽松 (QE)，会直接从一级交易商购买美国国债，将资金直接注入银行体系。
所以，一级交易商是金融市场的核心参与者，与美联储直接作对交易，在实施货币政策和维护金融市场稳定性方面发挥着不可或缺的作用。
2. 作为金融市场的做市商
一级交易商会大量购进各种金融产品建立各种金融产品的库存，包括美国国债、MBS、公司债劵等等，当金融市场上有对手方希望购买金融产品的时候，一级交易商会为其提供流动性。
同样，如果有对手方希望卖出金融产品，一级交易商也会照单全收，为其提供流动性。
所以，一级交易商为各种金融产品提供市场流动性，是金融市场的重要参与方。
一级交易商常常会通过回购市场 (Repo Market) 从货币市场基金 (Money Market Funds) 获得资金，从而建立各种金融产品的库存。
3. 为其它金融机构提供资金
一级交易商也常常作为金融交易的中间方，为其它金融机构提供资金。
比如，如果一家对冲基金需要资金，一级交易商可以为其提供短期的贷款。