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什么是股东权益比率?Equity to Asset Ratio

股东权益比率,英文是 Equity to Asset Ratio,是公司财务实力的重要指标,是衡量上市公司的资产中、来自于股票出售所获得资产的比例,同时也可以用来衡量上市公司的偿付能力,是衡量一家公司长期财务稳定性的重要指标之一。总的来说,股东权益比率的数值在0~1之间浮动,股东权益比率越大,说明公司财务中的杠杆低,财务实力越强。

一家公司的总资产 (Asset),等于总股东权益 (Equity) 与总债务 (Liability) 之和,而股东权益比是将总股东权益与总资产相比,以此来分析在公司资产中,由股票出售所获得资产的比例,反向也可以推算出公司资产中由债务而获得的资产比例。

当股东权益比率较高时,说明公司的资产大多数都是来自于股东的投资,而非对外债务,这样,当公司偿还所有债务后,所有股东能获得的收益就越高。

相反,当股东权益比率较低时,说明公司的资产中大部分来自于对外债务,如果公司必须偿还所有债务时,则留给股东的收益则会非常有限,极端情况为当公司被迫清算时,留给股东的资产可能就非常少,在这种情况下,投资者需要十分谨慎。

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如何计算股东权益比率?

股东权益比率的计算公式为将公司总股东权益除以总资产,即:

Equity to Asset ratio = Total Equity / Total Assets

其中:

  • 公司的总股东权益,包括普通股 (Common Equity) 的股东权益和优先股 (Preferred Equity) 的股东权益,应将所有当下的流通股计算在内,并且加上财务周期内与股东权益相关的留存收益 (Retained earnings) 和累积其他综合收益/亏损 (Accumulated other comprehensive income / loss)相加,获得总股东权益。
  • 公司的总资产包括流动资产 (Current Assets) 和非流动资产 (Non-Current Assets),其中流动资产通常由现金及现金等价物 (Cash and Cash Equivalents)、有价证券 (Marketable Securities)、应收账款 (Accounts Receivable)、库存 (Inventories)、供应商非贸易应收款 (Vendor Non-Trade Receivables) 和其他流动资产 (Other Current Assets) 组成,非流动资产主要包括有价证券 (Marketable Securities)、物业、厂房和设备 (Property, Plant and Equipment),以及其他非流动资产 (Other Non-Current Assets)。将所有这些资产相加即可获得公司的总资产。

在实际使用中,投资者和分析师可以快速地在公司财务报告中的股东权益表 (Statements of Shareholders` Equity) 或资产负债表 (Balance Sheets) 中找到总股东权益,通常标注为Total shareholders’ equity,在资产负债表中找到公司总资产,然后进行简单的相除运算即可获得公司在该财务周期内的股东权益比率。

如何计算苹果公司的股东权益比率?

章节将通过使用苹果公司2021年9月发布的10-K财报来进行实例计算:

AAPL财报中的资产负债表如下所示:

图片 6

在上表中,

  • 可以在资产部分找到苹果公司在2020~2021财务年中的总资产(Total Assets)为 $351,002 M
  • 在负债和股东权益 (LIABILITIES AND SHAREHOLDERS’ EQUITY) 类别中找到该财务年内的总股东权益 (Total shareholders’ equity) 为$63,090 M

所以苹果公司在2021年9月时的股东权益比为:

Equity to Asset ratio = Total Equity / Total Assets

= $63,090 M / $351,002 M

= 0.18

所以,苹果公司2021财务年的股东权益比率为0.18,或18%,可以理解为,苹果公司每$100的资产中,$18来自股东权益,剩余的$72来自于债务。

股东权益比率有什么投资指导意义?

股东权益比率越高,说明投资者拥有的资产占公司总资产的比例越高,当公司偿还债务后,股东所能获得的收益就越高。同时也说明公司的资产中,来自债务的比例相对更少,公司偿还债务的能力也越高,意味着公司出现财务风险的可能性越小。

相反,股东权益比率越低,说明公司的资产中更多的是通过债务获得,通常情况下会被认为存在较大的财务风险隐患,比如更容易出现破产的情况。

一般情况下,股东权益比率在0.5及以下的公司为杠杆公司,这类公司存在一定的风险隐患,对其的投资可能产生更大的收益,同时也可能带来更大的损失,而股东权益比率在0.5以上的公司被认为是保守型的公司,对其投资后的收益或损失都相对平稳。

对于股东权益比率值为1,或者100%的公司来说,虽然因为公司的股东享有全部的公司资产,但这样的资产分布模式通常被认为是在遏制公司的快速发展,并且可能错过了一些高速发展的机会,无论是公司的规模扩张,或是股东们的收益增长,都会出现较为严重的局限性。

股东权益比率的使用局限

在使用股东权益比率来比较分析公司时,因为不同行业的公司,其运营模式、资产分布情况各有不同,所以无法使用股东权益比率来比较不同行业的公司,但对于同行业的公司来说,具有一定的可比性。

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